存储芯片迎来“超级周期” 一图梳理相关概念

　　消息面上，据媒体援引韩国媒体报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期。

　　此前，三星电子、SK海力士一季度服务器DRAM价格已上涨60%至70%。

　　业内人士指出，NAND价格快速攀升的根本原因在于供需失衡。一方面，需求持续扩大。随着AI基础设施投资增加，企业级固态硬盘需求显著增长；同时，移动设备和PC也加快搭载高性能、大容量存储方案。尤其是在终端设备直接进行AI运算的“端侧AI”趋势推动下，对高规格存储的需求进一步放大。

　　国内外机构普遍预期——正迎来超级周期，AI需求爆发和国产替代的双重支撑下，涨价趋势大概率延续。

　　招商证券表示，全球存储价格从2025H1复苏上涨以来，2025Q3~Q4现货/合约价格加速上涨，近期逐步发现2026Q1各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下游恐慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水平，我们认为今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮，核心建议关注存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工等环节。

　　华鑫证券指出，存储龙头大幅涨价的底气，正来自对服务器DRAM短缺问题日益严重的预期。眼下，内存厂商正集中精力生产HBM3E，导致服务器DRAM产能遭受积压，供需鸿沟逐渐拉大。同时谷歌和微软等公司正在拓展基于推理的AI服务业务，推动服务器通用DRAM需求激增；正在为客户开发ASIC的博通，也在增加HBM3E订单，进一步加剧DRAM短缺。随着内存价格大幅上涨，智能手机、PC和服务器厂商成本负担不断加重。IDC数据显示，内存半导体在智能手机的成本占比，已从约15%提高至最近的20%以上。在这种情况下，存储的涨价趋势或将贯穿整个2026年。

　　展望未来，野村分析师认为，这一轮始于2025年下半年的“超级周期”至少延续至2027年，并且真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现。

　　市场研究机构Counterpoint Research的报告也认为，存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越2018年的历史高点，在AI与服务器容量需求持续激增的推动下，供应商议价能力已达到历史最高水平，预计2026年Q1将再涨40%～50%，2026年Q2继续上涨约20%。

　　对普通投资者来说，若认同存储芯片的逻辑，可以保持关注，在行情相对冷静的时候着手布局，避免在连涨行情中跟风买入。

　　投资标的上，不必纠结“存储芯片”的个股纯度，热点轮动行情中方向越细，潜在波动越大，不妨关注投资在芯片板块的基金，均能满足投资需求，相关指数可以关注国证芯片指数、中证指数等。

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